发布日期：2025-06-26 16:15 点击次数：112
智通财经获悉，尽管各人供应病笃且价钱创记录，但由于巧克力工场的加工速率保执不变，纽约可可豆期货波及新高。周五好意思国早盘，最活跃的期货合约一度飙升5%，波及每吨11578好意思元的历史高位。适度发稿金晨 ai换脸，可可价钱涨幅收窄至3.4%，至11，405好意思元/吨;伦敦近似期货价钱上升4.8%。
北好意思加工速率庄重，可可价钱再翻新高
周四收盘后公布的数据表露，第一季度北好意思地区的可可粉(可可粉被加工成黄油和用于糖果的可可粉)同比增长近4%。欧洲的加工量仅下落了约2%，亚洲的加工量也仅略有下落。本年，可可期货价钱自2024岁首以来也曾上升了一倍多，数据发布之后，可可价钱进一步走高，冲破前高进而续创历史新高。
对此，ArrowStream公司高等巨额商品分析师John Goodwin暗示，这些数据“远莫得达到竣事这轮涨势所需的恶化进度。这些数据的弹性之强令东谈主难以置信”。
荷兰互助银行驻伦敦的分析师Paul Joules则暗示，研磨数据标明，尽管现时的价钱如斯，但现时的需求仍在保管，需求阻止将会到来，但昭着需要比市集预期更长的时期智力浸透到碾磨数据中。
Bloomberg Intelligence分析师Diana Gomes和Ignacio Canals Polo在周四的一份证明中写谈，由于第一季度苍劲的数据标明，加工商将需要以更高的价钱补充可可豆库存，研磨速率可能“在2025年之前保执低迷”。分析师暗示，跟着近期可可价钱上升膨大到零卖货架，亏蚀者需求也将接续承压。
此前，国外可可组织(International Cocoa Organization)于2月份曾想到，由于非洲加工产量下落7%，本年度各人磨粉量将下落近5%。严重的可可辗转和随之而来的价钱飙升迫使一些加工商间歇性地住手坐褥或支付溢价，并从小栽培者那处预订可可豆以确保供应。
供应远景仍未清朗，可可价钱上行风险大
由于西非主要栽培户的成绩欠安，导致各人食粮供应运动第三年出现辗转，本年的可可期货价钱上升了一倍多。尽管价钱飙升，但投契者骨子上一直在撤出市集。跟着价钱飙升，对冲基金接续削减看涨押注，纽约和伦敦可可期货的净多头头寸出现了一年多来的最大单周跌幅。
狼国成人较低的净多头押注和减少的未平仓合约标明，什物买家可能在反弹中说明了作用。Hightower Report的分析师在周一的一份证明中暗示，买卖净空头的萎缩“进一步评释了买卖空头回补鼓舞了可可上升”。战略师Mike McGlone周一写谈，纽约期货“从未如斯病笃”，并指出价钱是五年平均水平的三倍多。“咱们的论断是，可能会出现极点熬煎，可能是因为坐褥商的对冲合约受到挤压。”
可是，供应情况仍有恶化的风险。供应情状可能会恶化。欧盟行将出台的形态——旨在谢却阻止丛林的产物在商店销售——可能会使欧盟巧克力制造商更难赢得供应。国外可可组织预测，各人供应辗转或将执续，瞻望2023-2024年度各人可可供应缺口达37.4万吨，为六十多年来最大供应赤字，是旧年7.4万吨供应缺口的五倍。
尽管这一项工夫策画表露可可价钱可能飙升得太快，但好多分析师也尚未看到市集触顶。举例，在正确预测了近期的高点之后，花旗集团分析师还暗示，价钱可能在2025年下半年之前保执高位。而著明巧克力制造商百乐嘉利宝暗示，瞻望严重的可可辗转将执续到下一季。
巧克力制造商盈利受冲击
本年可可价钱的短暂大幅上升，正对各人巧克力库存酿成影响。投资者纷纷评估，若是这种关节原料的本钱执续走高，糖果公司可能面对的影响。可可期货价钱在2024年上升了一倍多，本周飙升至每吨1万好意思元以上，这是前所未有的。这种巨额商品的发达致使起头了东谈主工智能骄子英伟达(NVDA.US)的严防发达，致使比铜还贵。
这对好时(HSY.US)、亿滋(MDLZ.US)等公司来说是个坏音讯。尽管坐褥商会提前几个月购买可可豆，但华尔街瞻望，若是可可豆价钱居高不下，这些公司可能难以将上升的本钱转嫁给亏蚀者，以捍卫我方的利润率。
Mirabaud Group董事John Plassard暗示:“订价权有其局限性。”他补充说，可可价钱的赶快上升“无疑将影响该行业总共坐褥商的利润和销售。”
各人巧克力有关股票也曾感受到了惊惶。瑞士的雀巢、吉百利和巧克力坐褥商亿滋以及各人最大的散装巧克力坐褥商百乐嘉利宝本年齐出现了下滑。况且，除了可可除外，原糖价钱近期也走高。周五，原糖纽约期货价钱上升0.6%
可可价钱的飙升正在鼓舞这些公司的进入通胀，为了领域利润率受到的影响，巧克力坐褥商本年的订价需要高于分析师现时的预期。举例，分析师想到，可可本钱约占瑞士莲集团销售额的10%，由于对冲(包括以较廉价钱买入的股票)，往往需要6-12个月的时期智力消化掉。
与此同期，华尔街是多年来最不看好糖果制造商好时的时候。法国巴黎银行是最新一家下调好时评级的公司，周二将其评级下调至“中性”，原因是近期可可价钱飙升。鉴于本钱上升，分析师Max Gumport将好时2025年调遣后每股收益预期下调了9%。
百达钞票科罚公司高等投资司理Evgenia Molotova暗示:“当今作念巧克力坐褥商并不好。这在很猛进度上取决于天气和疾病金晨 ai换脸，但本年的成绩受到严重影响，因此这些库存可能还会进一步下落。”